Aviso Rápido: se você terminar este tutorial, mostre a todas as pessoas da comunidade. clique aqui e mostre seu trabalho.
1º) Abra uma imagem qualquer...
Vou usar essa com a minha sobrinha! ^^

2º)Duplique a camada dando um Ctrl+J (Layer>>Duplicate layer)
3º) Dê um Gaussian Blur na camada duplicada (Filter>>Blur>>Gaussian Blur)
A quantidade do blur depende muito da resolução da Foto.. Geralmente uso 5 pixel!
A imagem vai ficar borrada assim!

5º)Altere o blending da layer para overlay (isso fica a gosto também, vaá testando e veja qual fica melhor, beleza?)

Pronto...
O resultado final é esse:

Eh soh isso!
Espero ter ajudado!
Abraço!
